今年上半年，受到國際形勢嚴峻、國內疫情散點多發、部分生產物流受阻及高溫雨季提前等因素影響，國內厚壁無縫鋼管市場呈現“供給端同比減量、需求端整體偏弱、庫存端壓力加大、原料成本端整體上移，而市場價格沖高回落、行業收入利潤同步下滑”的運行態勢。

上半年成本、鋼價雙向擠壓 利潤空間顯著收窄

上半年，國內厚壁無縫鋼管市場沖高回落，整體鋼價明顯下移。據云商平臺監測數據顯示，上半年，綜合厚壁鋼管價格指數均值為5178元/噸，較上年同期下跌114元/噸，跌幅為2.2%。從成本端來看，上半年，在4、5月份原料價格高位帶動下，整體成本較上年同期明顯上移。據研究中心測算數據顯示，上半年生鐵成本指數均值為164.2，較上年同期上升2.9%（詳見圖1）。

圖1 生鐵成本指數走勢圖

圖2 主要厚壁鋼管品種（兩周原料庫存）月均毛利變化

從厚壁鋼管產品毛利來看，上半年，主要厚壁鋼管品種月均毛利持續走低，5、6月份已進入負利區間，與上年同期的高毛利相比差距明顯。據研究中心測算數據顯示，上半年七大品種噸鋼平均毛利為149元/噸，較上年同期減少346元/噸（詳見圖2）。且在厚壁無縫鋼管產量同比收縮的情況下，厚壁無縫鋼管行業整體營收和利潤出現明顯的下滑。據國家統計局數據顯示，2022年1-5月，黑色金屬冶煉和壓延加工業實現營業收入37553.6億元，同比下降2.9%；營業成本35393.8億元，同比增長1.1%；實現利潤總額802.0億元，同比下降64.2%。研究中心預計1-6月份厚壁無縫鋼管行業利潤將進一步下滑。

下半年穩增長帶動供需改善，鋼企盈利或有明顯恢復

今年以來，國家穩增長政策不斷發力，一攬子政策措施落地見效，著力穩住宏觀經濟大盤。專項債提前下達使用，財政、貨幣靠前發力，擴投資、促消費、穩地產同步加力，全方位支持實體經濟，國內經濟有望在下半年逐漸轉暖，帶動下游需求特別是基建、汽車、家電、工程機械等用鋼需求逐步恢復。

從供給端來看，目前隨著虧損幅度加大，厚壁無縫鋼管企業生產積極性明顯下降；6月份以來，重點鋼企粗鋼旬度日產連續4旬下降，截至7月上旬，重點鋼企粗鋼旬度日產為207.5萬噸，較5月下旬減少24.4萬噸，降幅為10.5%。研究中心預計上半年國內粗鋼產量在52500萬噸左右，較上年同期減少3800萬噸左右，同比降幅7%左右。下半年，厚壁無縫鋼管產量預計將呈現環比下降、同比回升特征，從當前粗鋼壓減政策的導向來看，如果按照全年粗鋼產量減量1000萬噸測算，預計下半年粗鋼日均產量將在270萬噸左右，對比上年同期（255.1萬噸）將增加15萬噸左右；如果減量幅度減少，則增幅更為明顯。

從需求端來看，穩增長政策落地執行推進下，季節性淡季效應減弱后，基建投資將持續發力穩增長，重大項目推進及地方專項債加快發行和使用，疊加調增政策性銀行8000億元信貸額度和財政預算內的投資資金安排較上年增加300億元（財政預算內的投資資金2022年安排6400億元，而去年6100億元）的多項支撐資金，全力推動重大基建項目開工建設，帶動下半年基建“鋼需”回暖。目前工業企業生產加快恢復，制造業景氣度繼續回升，對需求逐步恢復將起到帶動作用，預計在季節性減弱和穩增長發力雙重帶動下，下半年厚壁鋼管需求環比將有明顯改善。

綜合來看，目前厚壁無縫鋼管市場價格已經跌至2020年12月份以來新低，當前市場在季節性和國外加息周期影響下，市場信心受挫，短期市場仍將弱勢運行。但隨著穩增長效應加快顯現，季節性影響逐步轉弱，研究中心預計下半年國內厚壁鋼管市場將呈現底部震蕩回升的局面。

而從成本端來看，下半年厚壁無縫鋼管產量環比將有明顯收縮，對于鐵礦石、焦炭需求將有所減弱，疊加國家對原料資源方面保供穩價各項政策推進，成本端有繼續下移可能，因而在國內厚壁無縫鋼管市場震蕩回升帶動下，研究中心預計下半年鋼企盈利或將有明顯恢復。

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