5月份， CPI環比轉降，由上月上漲0.4%轉為下降0.2%；同比漲幅保持穩定，漲幅與上月相同。PPI環比和同比漲幅均繼續回落，環比看，PPI上漲0.1%，漲幅比上月回落0.5個百分點；從同比看，PPI上漲6.4%，漲幅比上月回落1.6個百分點。

近期豬價或將延續震蕩，在三季度開啟上升通道。后續豬肉供需也將逐步平衡，因此本輪豬價上漲應該相對溫和，對于CPI的抬升也整體可控。5月國際油價有所回升，鋼價有所下行、煤價走勢分化，由于基數效應，PPI同比繼續下降。未來，油價雖然仍然高位震蕩，但再創新高的可能性降低。最后，隨著國內疫情的有效控制，居民出行、消費將逐步恢復，服務業價格有望逐步回升。

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